오스테오닉 사업별 매출 추정 및 간략점검

오스테오닉은 정형외과용 임플란트 의료기기 제조 판매를하는 회사이다.

주요제품은 1) CMF  2) SPORTS MEDICINE 3) TRAUMA&EXTREMETIES  4) SPINE 5)기타(생분해성 리프팅실등)

최근 실적을 보면,

 

<3분기 실적>
-매출액 : 67.5억원 (YoY 31.9%, QoQ -0.3%)
-영업이익 : 10.3억원 (YoY 4.5%, QoQ 22.2%)

 

<3분기 누적>
-매출액 : 197.6억원 (YoY 45.0%)
-영업이익 : 25.6억원 (YoY 612.8%)

 

작년대비 실적이 확실히 좋다.

 

제품별 매출 동향을 파악하며 24년 시장을 예상해 보자.

 

 

 

 

 

- 위의 그래프를 보고 해석하면 아래와 같다.

- CMF / TRAUMA&TREMETIES / SPORTS MEDICINE 모든 사업분야가 성장중

- 2023년 YoY 성장률은  TRUMA & EXTREMETIES :19.1% / CMF : 24.8% / SPORTS MEDICINE : 66.2% 으로 SPORTS MEDICINE의 성장이 가장 크다.

- 내수와 수출은 둘다 증가하지만 내수 비중이 조금씩 더 커진다. 즉, 새로운 성장동력인 비브라운과 짐머바이오메트향 매출은 아직 시작하지 않았다. 좋게 말하면, 큰 시장이 남아 있는데 아직 시작도 하지 않았다.

참고로, 수출은 ASP도 내수보다 2배이상이라 마진도 좋고 시장도 훨씬 크다. 

- 소재별 매출은 가격도 높고 고부가가치이며 앞으로의 시장 방향성인 생분해성 소재의 비중이 점점 커지고 있다.

글로벌 기업 비브라운, 짐머바이오메트향 새로운 매출이 수출을 통해 발생 및 신규 라인업

- 비브라운은 CMF 제품군을 ODM으로 우리에게 공급받아서 중국에 팔고 싶어함. 현재 중국 허가신청이 들어가서 내년 상반기때 승인이되고 매출이 발생할 것으로 기대

-세계 2위 정형외과 의료기기 회사인 짐머바이오메트에 OEM으로 SPORTS MEDICINE 제품 공급 예정. 전체 의료기기 시장의 50%를 차지하는 미국향 제품 공급예정. 내녀 상반기 중 특허가 나면 판매 예정

- SPORTS MEDICINE 매출은 작년에 47억이었는데 올해 소소하지만 짐머바이오메트향 매출이 20억 가량 발생하면서 3Q까지 59억이 발생하여 올해 온기 80억 가량 발생 기대.

- 새로운 라인업으로 1)고마진의 자연분해성 리프팅 실이 올해 12~13억 정도 해줬고 2)치아 교정 제품들도 풀라인업을 갖추고 중국 기업과 협상 중인데 초기물량 포캐스트 연 20~30억 애기가 나옴

 

생산 CAPA는

- 메탈라인이 원래 450억인데 올해 증설하여 11월 가동하였으며 합 700억 CAPA

- 생분해성 소재라인이 450억 CAPA로 메탈+생분해성이 1150억

- 현재 매출 200억대인데 비효율적으로 이렇게 CAPA를 크게 한것은 1)다품종 소량이라 CAPA가 커야하며 2) 앞으로 비브라운과 짐머바이오메트향 매출을 크게 기대중 3) 앞으로의 방향인 생분해성을 증설안하고 메탈라인을 증설한 이유는 생분해성 소재는 다품종이 아니고 SPORTS MEDICINE으로 특화됨. 그래서 중국향 매출을 노리고 CMF 메탈라인업 증설 4) 과거 물량의 30~40%는 외주가공을 줬는데(다품종 소량이라서) 이제 내재화하여 비용을 줄일려고 함

=증설하는데는 8개월 ~ 1년정도 걸림

-해외 전략은 비브라운, 짐머바이오메트향 ODM,OEM 공급과 해외 우리 대리점(58개 국가에 구축)을 통해 판매

- 일례로 해외 우리 대리점이 사우디 국가 조달청 사업에 참가하여 CMF 60억 수주 따냄(2년 공급)

 

앞으로 매출 및 마진 예상

- 16~17년 OPM 26%였으나 17년 대규모 증설과 인력 충원으로 OPM 하락하여 싱글 디짓으로 떨어짐.

- 그러나 매출이 늘어나면서 영업레버리지 효과에 의해 올해 더블디짓으로 OPM 상승중

- 회사의 Targe OPM은 24~25년 중에 20% 중반

- 올해 가이던스 매출 300억/ 영업이익 35억, 3Q누적 197억/25억으로 4분기가 최고 성수기임을 고려할때 역대최고 매출을 경신하며 가이던스에 근접할 것으로 예상

- 해외 대리점 매출 70억중에 부분상각하는데 상반기 10억, 하반기 15억 상각예상->일회성 비용

- 내년에는 환입될 예정이기 때문에 내년에는 OP 더 좋아짐

- 해외 대리점에게 받은 포캐스트 물량만 매출 360억. 비브라운과 짐머바이오메트 매출이 나오면 400억은 거뜬히 넘을 것으로 기대. OPM도 20% 돌파할 것으로 기대. 그렇다면 보수적으로 봐도 24년 400억 매출/ 80억 영업이익.  시장에서는 500억/100억까지 기대중