월덱스는 반도체 Etching(식각) 공정 장비에 들어가는 소모성 부품(전극,링)을 실리콘, 쿼츠 및 Fine Ceramic등의 소재로 제작하여 국내외 장비사 또는 소자업체들에게 After마켓에서 직접 납품하고 있습니다.
현재 9월부터 양산을 시작하는 신규5공장(500억 캐파)과, 고객사 수요 대응을 위해 구미에 증설하는 내년 6월 양산시작하는 공장 2개( 각각 500억 캐파)의 공급증가를 눈여겨 봐야하겠습니다.
고객의 요구에 의한 증설이기 때문에 풀캐파로 생산된다고 할때 매출의 성장은 이전과는 격이다른 기울기를 보여줍니다.
사실상, 매출증가가 아래의 컨센서스에 부합될 것이라 생각합니다.
그에따른 영업이익의 증가와 EPS의 증가는 주가와 직결될 것입니다. EPS는 2년간 2배 상승!
그렇다면 평균적으로 보자면 CAGR 41%씩의 EPS 상승을 예상할 수 있습니다.
PEG를 보면 , 2022년 10.1/41 =0.25, 2023년은 7/41 = 0.17로 매수타점인 0.5 미만의 구간에 있습니다. 2022년 PER의 2배인 20, 2023은 예상PER의 3배인 21배의 마진이 있어보입니다.
그렇다면 2022년은 EPS*예상PER(수정) = 52,520원 2023년은 79,632원의 주가를 예상할 수 있습니다.
2022년 이후부터는 점점 반도체 산업의 호황이 예상됨에 따라, 위의 예상가를 웃도는 주가를 기대해봄직해 보입니다.
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