백광산업 (간략분석)

★기업소개

NaCl(염화나트륨)을 원료로 하여 알칼리와 염소등을 생산하는 무기화학제품 제조업체

1)사업분야

가)CA(Chloro - Alkali) : NaOH(가성소다) , HCl(염산), Cl2(액체염소) , NaOCl(차아염소산소다) 생산.

      봉이 김선달 처럼 해수를 가져와서 전기분해하면  무기화학제품들이 연속 공정속에서 모두 나옴.

     꿩도 먹고 알도 먹는  효율 좋은 공정.

  나)신소재 사업부

   - 아산화 질소 (N2O) : 디스플레이(OLED)용으로 대량 소요. OLED 및 반도체 공정에서 절연층인 SiO2

     산화막을 증착시키는 용도. 아산화 질소의 사용용도는 디스플레이 : 반도체 = 8:2로 쓰임.

   -삼불화질소(NF3) : 반도체 및 디스플레이 공정 장비내 챔버 세정용 및 실리콘 웨이프의 플라즈마

    식각에 이용

   - 고순도염소 : 반도체, LCD의 식각용 가스   

   - 고순도 수소등 : 반도체, 디스플레이, 식품의 수소 첨가 반응 및 환원제로 쓰임

 다)식품사업부

   - D-솔비톨, 말티톨 시럽, 폴리그리시톨 시럽 등 식품첨가제

 라)스포츠사업부

   -골프연습장 , 아이스링크장 사업

 

2)매출구조

- 가성소다가 37.5% ,기타 (염산,액체염소,차아염소산소다, 솔비톨등)등이 62.5%. 특히 고순도 염화수소와

  아산화질소의  매출이 성장중.

 

★투자아이디어

1) 가성소다 

 - 이차전지 양극재 전구체의 불순물 제거에 쓰이는데, 양극재 회사들의 전구체 내재화에 따라 성장 기대

 - 석유화학 제품중  공급/수요 밸런스 중 2023년 부터 개선이 유일하게 기대되는 제품

 2)아산화질소 

  - 디스플레이 OLED 과정에서 SiO2 산화막을 증착시켜 절연층을 만드는 화합물로서 대표고객은 LGD로 LGD의

   증설 모멘텀

 3)고순도 염화수소

  - 고순도염소와 고순도수소의 화합물로 독일에서 독점하던 것을 국산화함. 반도체 공정의 식각용으로 쓰임.

   삼성전자에 업체에 납품

 4)국내 솔비톨 1위

   -합성감미료가 아닌 천연 과실 감미제

 

★리스크

- 가성소다의 매출원가는 전기료가 대부분을 차지하는데 올해 Q와 P가 늘어난다고 해도 C의 증가 리스크

- 대표이사 리스크, 2017년 회사에 높음 금리로 운영자금을 빌려주면서 수익 챙김 , 2022년 회계처리

  기준위반으로 과징금 4억원여의 과징금. 내용은 최대주주 대여금을 특수관계 회사 대여금으로 허위계상등